"Plan Yok" salgını
Önümüzdeki haftalarda, Donald Trump'ın kaotik tarife ve küresel ticaret açıklamalarından kaynaklanan bir tedarik zinciri kriziyle karşı karşıya kalacağız. Ekonomistler, nakliye uzmanları ve perakendeci CEO'ları aynı alarmı veriyor, ancak Beyaz Saray ya dinlemiyor ya da umursamıyor.
Trump Nisan başında “Kurtuluş Günü” tarifelerini açıkladığında piyasalar çöktü. Tarifeler iş için kötüdür ve Trump'ın tarifeleri, iş dünyasının öngördüğü en kötü senaryoların bile ötesindeydi. Sadece tahvil piyasasının sallantıya başlamasıyla Trump'ın panikleyen danışmanları onu tarifelerin çoğunu 90 günlüğüne durdurmaya ikna etti.
Ancak ticarette “sert” olduğunu kanıtlamak için Trump, Çin'e uygulanan tarifeleri üç haneli rakamlara yükseltti. Çin daha sonra kendi yüksek tarifeleriyle karşılık verdi ve iki ekonomik süper güç arasında yeni bir ticaret savaşını resmi olarak başlattı.
Perakendeciler, ithalatçılar ve tedarik zincirindeki her çalışan şu anda büyük risk altında ve Smoot-Hawley'den bu yana en yüksek tarifelerin etkilerini ilk hissedenler olacak. Tarife şokunu Pasifik genelinde bir deprem olarak düşünün - kıyıya tsunami gönderen bir deprem. Buraya gelmesi zaman alıyor. Peki işler ne kadar kötü görünüyor?
Nakliyetteki çöküşü gösteren bazı çarpıcı sayıları gözden geçirelim. Ardından, Asya'dan büyük gönderilerin normalde geldiği devasa Los Angeles limanında bir “sıfır noktası” noktasına bakalım. Daha sonra pratik etkilerin bir ölçüsü olarak, Temu ve Shein gibi popüler indirimli perakendecilerden müşteri makbuzlarında ithalat tarifelerinin nasıl ortaya çıkmaya başladığını inceleyelim.
Uçurumdan Aşağı
Financial Times'a göre, Asya'dan Kuzey Amerika rotalarına planlandığından neredeyse 400.000 daha az konteyner rezervasyonu yapıldı. Bu, tarife öncesi rakamlardan %25'lik bir düşüş anlamına geliyor. Bunu, Çin'den ABD'ye 20 fitlik nakliye konteynerlerinin rezervasyonlarında en keskin bir şekilde görebilirsiniz. Bu konteynerlerle ilgili Nisan ortası rakamları, bir yıl öncesine göre zaten %45 daha düşük.
Ancak bir şey olmasa genel nakliye rakamları şu anda daha düşük olurdu: Büyük şirketler tarifelerin vuracağına hazırlık yapıyordu. Özellikle, Mayıs ayında keskin bir şekilde daha düşük rezervasyonların olacağı beklentisiyle stoklarını artırdılar.
Wall Street Journal, Mart sonlarında stok artışları hakkında şunları bildirdi:
Mutfak eşyalarından spor ayakkabısına kadar çeşitli ürünler satan perakendeciler, Trump yönetiminin yeni tarifelerinin karlılıkları üzerindeki etkisini azaltmak için malları stokluyorlar.
Depo zinciri Costco Wholesale gibi büyük perakendecilerden ev eşyaları perakendecisi Williams Sonoma ve giyim satıcısı Zumiez gibi özel tüccarlara kadar şirketler, Trump'ın yeni tarifelerini atlatmak için alışılmadık derecede büyük siparişler verdikten sonra daha fazla stok tuttuklarını söylüyor.
Gerçekten de, Asya'dan gelen nakliye konteynerlerinin son varışları, ithalatçılar teslimatları önceden yükledikleri için keskin bir şekilde artıyor. Bu, korkunç bir fırtınadan önceki iyi hava gibi her şeyin yolunda olduğu bir yanılsama yaratabilir. Ancak tarifelerden kaynaklanan gerçek şok henüz yaşanmadı.
Bu dalgaların yakında vurmasını yük taşıma rezervasyon verilerine dayanarak biliyoruz. İşte Vizion'un Nisan ortasında, haftalık ve yıllık rakamları kullanarak küresel rezervasyonları, ABD ithalatını ve Çin'den ABD'ye yapılan rezervasyonları karşılaştıran okyanus taşımacılığı konusunda bildirdikleri bilgiler:
Üretilen mallarımızın çoğunu elde ettiğimiz Çin'den okyanus taşımacılığı rezervasyonlarında yıllık %44,5'lik bir düşüş, göz alıcı bir rakam. Bu, pandemi döneminde yaşamadığımız, kendi kendimize yol açtığımız yaygın bir tedarik darbesi.
Ve Econ 101'de öğrettikleri gibi, daha az arz daha yüksek fiyatlar anlamına gelir.
Hayal Alemi
Los Angeles Limanı, ülkemizin en büyük ve normalde en yoğun konteyner limanıdır. Küresel yük, Çin, Japonya, Güney Kore ve Vietnam gibi Asya üretim merkezlerinden oraya gelir ve ardından mallar Batı Kıyısı ve ötesine dağıtılır.
Bu, LA limanını tarife kömür madenindeki bir kanarya gibi yapıyor. Seattle ve Long Beach limanlarıyla birlikte, Çin ile yapılan ticaret savaşından gelecek herhangi bir darbe burada önce ve en sert şekilde fark edilecek ve yaşanacaktır.
Peki Los Angeles'ta işler ne kadar kötü görünüyor? İngiltere merkezli Financial Times, oradaki limanın 4 Mayıs'tan itibaren varışların bir yıl öncesine göre üçte bir daha düşük olmasını beklediğini bildiriyor. Daha da ürkütücü bir işaret olarak, birçok gemi boş bile geliyor. Los Angeles, Mayıs ayında çeyrek milyon konteynere karşılık gelen 20 boş seferi bekliyor. Bu, Nisan ayındaki sadece altı seferden bir artış.
Bütün bunların zamanlaması da akılda tutulması gereken bir şey. Yukarıda, ani bir tarife artışından kaynaklanan bir şok dalgasının Pasifik'in ötesinden kıyıya ulaşmasının zaman aldığını belirttim. Peki ne kadar süreyle konuşuyoruz?
Trump, 10 Nisan'da Çin'e karşı tüm cepheli ticaret savaşını başlattı. O zaman, çoğu ithalatçı şeyleri getirmeyi denemekten vazgeçti. Bunun nedeni, konteyner gemilerinin Çin'den Los Angeles'a seyahat etmesinin yaklaşık 30 gün sürmesidir.
Bu, ticaret savaşının ilk gerçek etkilerinin 12 gün sonra, 10 Mayıs'a kadar bize ulaşmaya başlamayacağı anlamına geliyor. Şimdi, yukarıda tartışıldığı gibi, büyük perakendeciler bazı stok yastıkları oluşturdu, bu da bize birkaç hafta daha kazandırabilir. Ancak bu perakendeciler ayrıca ürünleri fazla stoklayıp satılmayan mallarla kalmak da istemiyorlar. Tahmin edilemeyeni tahmin etmek, planlanamazı planlamak için ellerinden gelenin en iyisini yapıyorlar, ancak bunlar bilinmeyen sular.
Los Angeles ile birlikte, normalde hareketli olan Seattle ve Long Beach limanlarının görüntüleri artık boş iskeleler gösteriyor.
Bu, Batı Kıyısı boyunca depo işlerine, kamyonculuğa ve teslimata büyük bir darbe anlamına geliyor. Kamala Harris'i desteklemeyi reddeden ve lideri Trump ile daha yakın kişisel bağlar arayan Longshore Sendikası, dün yaptığı açıklamada Trump'ın tarifelerini “dikkatsiz” ve “kısa görüşlü” olarak nitelendirerek “büyük iş kayıplarına” ve “daha yüksek fiyatlara” karşı uyarıda bulundu.
Mallar gelmeyi bıraktığında, bir sonraki kısım tahmin edilebilir. Trump'ı geri adım atması için teşvik eden toplantılara katılan büyük perakendeci CEO'ları, şimdi boş mağaza rafları konusunda uyarıda bulunuyor. Ana ürünler tükenmeye başladığında, müşteri biriktirme nedeniyle malların kıtlığı daha da artabilir.
Bunu son olarak Covid döneminde, yine Trump yönetiminde gördük.
Fiyat Şoku
Sosyal medya, neler olup bittiğine neredeyse inanamayan küçük işletmelerden, ithalatçılardan ve müşterilerden gönderiler ve tanıklıklarla dolmaya başlıyor.
Temu ve Shein, ucuz Çin yapımı ürünler satan şirketlerdir ve müşterileri bu tarifelerin satın alımları için ne anlama geldiğine dair raporlar vermeye başlıyor.
Şirketin müşterilerin nihai fiyat etiketinin neden bu kadar yüksek olduğunu anlamaları için ayrıntılı olarak gösterdiği Temu'dan alınan bu örnek siparişteki “ithalat ücretlerine” bir göz atın. İndirimlerden sonra, ithalat ücretleri müşterinin ödeyeceği fiyatı neredeyse ikiye katlıyor.
Trump'ın kendi destekçileri sonunda, tarifelerin yabancı ülkeler tarafından ödeneceğini söylediğinde yalan söylediğini veya en azından ciddi şekilde yanıldığını anlamaya başlayabilirler. ABD tüketicilerinin ve ithalatçıların yükümlülüğü üstleneceği açıkça anlaşılıyor.
ABD tüketicileri üzerindeki etkiyi anlamak için bir diğer yol, İngiltere'de Shein'den satın alınan ürünlerin alışveriş sepetini ABD'deki alışveriş sepetiyle karşılaştırmaktır. İşte Bloomberg'in yakın zamanda yaptığı, 26 Nisan itibariyle fiyatlarda yaklaşık %25'lik bir fark gösteren alışveriş sepeti karşılaştırması.
Özellikle bu tür indirim sitelerine ve üretilen mallarda düşük fiyatlara bağımlı olan genç ABD'li müşteriler, kıyafetleri, okul malzemeleri ve oyuncakları büyük fiyat artışları görecek küçük çocukları olan ebeveynlerle birlikte, tarifelerin etkilerini en hızlı şekilde hissedeceklerdir.
Bir nokta daha. Trump'ın ekonomi konusundaki, özellikle enflasyon ve tarifelerle ilgili onay oranları zaten çok düşük. Ancak bu rakamlar büyük ölçüde beklentiye dayalıdır. Henüz bireylerin ve hane halkının önümüzdeki aylarda yaşayacağı Trump tarifelerinin fiyatlar üzerindeki gerçek etkisini yansıtmıyor.
Ayrıca, 10 günden biraz fazla bir süre içinde vurmayı beklenen bu ilk dalganın etkisini geri döndürmek için çok geç. Ticaret savaşı yarın sona erse bile - ve iki tarafın, Trump'ın basına yaptığı açıklamalara rağmen birbirleriyle iletişim kurduklarına dair hiçbir işaret yok - sistemimizdeki şok haftalarca hatta aylarca yankı yapacaktır.
Tarifeler çok daha uzun süre yerinde kalırsa, belki de çok kötü bir resesyon kaçınılmazdır.
Ve bu sefer Trump bir virüsü suçlayamaz.