Özel Sermaye 401(k) Tasarruflarınız İçin Geliyor
Özel sermaye, yakında emeklilik planlarınıza da ulaşabilir - kısmen Başkan Joe Biden'ın, on yıllarca süren emeklilik tasarruflarına sızma çabasını durduramamasından ve Trump yönetiminin bu girişimin destekçisi olduğundan dolayı.
Özel sermaye, şeffaf olmayan, yüksek ücretli ve yüksek riskli, dünyayı yok edebilecek yatırımlarla ilgilenen bir sektör, Amerikalıların emeklilik tasarruf planlarında bulunan 11 trilyon dolarlık paraya uzun süredir ulaşmaya çalışıyor. Pazartesi günü Financial Times, Başkan Donald Trump'ın göreve gelmesinden sadece birkaç gün önce, özel sermaye sektörünün bunu yapmak için yeni bir lobi çabasına başladığını bildirdi.
Özel sermaye, 401(k)'lar ve diğer katılımlı emeklilik planlarında tutulan trilyonlarca doları kullanma konusunda uzun yıllardır süren bir "rüyalarını" gerçekleştirirse - işçiler, bazen işverenle eşleştirme ile para yatırıyor - bir yönetici Financial Times'a, bu durum sektörün çeşitli fonlarına olan talebi ikiye katlayabileceğini söyledi. Ancak savunucular, özel sermayenin aşırı ücretler alarak ve parayı riskli ve şeffaf olmayan yatırımlara yönlendirerek, sektörün kamu emeklilik planlarını tehlikeye atması gibi emeklilik tasarruflarını tehlikeye atabileceği konusunda uyarıyor.
Trump'ın özel sermayeye yakınlığı ve sektörün kampanyasına verdiği büyük destek, içerdekiler tarafından bu rüyanın tamamen gerçekleşeceğinin bir işareti olarak görüldü.
Ancak özel sermaye, 2020 seçim kampanyası sırasında 401(k)'lar konusunda özel sermaye aleyhinde konuşmasına rağmen, konuya müdahale etmeyi reddetmesi nedeniyle Biden'ın tutumundan da yararlandı. Biden'ın isteksizliği, bu haftaki yeni lobi çabasının yolunu açtı.
Özel sermaye, 1974 tarihli Çalışanların Emeklilik Gelir Güvenliği Yasası (ERISA) nedeniyle geleneksel olarak 401(k)'lara erişemedi. ERISA, özel çalışan fayda planları için katı yatırım standartları belirleyerek, hedef tarih fonları ve fonlar gibi finansal olarak tutarlı yatırımlara vurgu yaptı. (Kamu emeklilik planları, daha fazla özel sermayeye yatırım yapmalarına izin veren farklı, daha gevşek düzenlemelere tabi.)
Özel sermayenin emeklilik planlarına el koyma konusunda uzun vadeli planı, 2020'nin Haziran ayında ilk Trump yönetimi altında ilk önemli kırılmayı yaşadı. O yaz, Çalışma Bakanlığı, 401(k) planlarının Wall Street fonlarına yatırım yapmasına ilk kez kapı açan bir mektup yayınladı.
Trump'ın eski Çalışma Bakanı, geç dönem muhafazakar Yüksek Mahkeme Yargıcı Antonin Scalia'nın oğlu Eugene Scalia, bu politikayı küçük yatırımcılar için "oynanabilirliği eşitlemenin" bir yolu olarak nitelendirerek, daha yüksek getiriye erişim sağlayacağını savundu. Ancak eleştirmenler, yeni kuralların özel sermaye patronlarının emeklilik tasarruflarına saldırıp, gök yüksek ücretler alarak ve işçilerin on yıllarca süren emeklilik tasarruflarını, değerinin gizlenebileceği yüksek spekülasyonlu varlıklara yatırmasına izin vereceği konusunda uyardılar.
Biden'ın 2020 başkanlık seçimindeki kampanyası, rehberliği "Başkan Trump'ın Wall Street'in çıkarlarını Amerikan işçileri ve aileleri önünde koymasının bir örneği" olarak nitelendirdi.
Ancak Biden'ın Çalışma Bakanlığı sonunda selefinin kararını geri almadı. Bunun yerine, 2021 Aralık ayında Biden yönetimi, özel sermayenin risklerine dair bazı sözde özür dileyen ek bir rehber yayınladı, ancak esasen 401(k)'lar konusundaki Trump yönetiminin konumunu korudu ve bazı durumlarda emeklilik fonlarının özel sermaye fonlarına yatırım yapılabileceğini kabul etti. Sektör bu adımı kutladı.
Federal Wall Street gözetim ajansı olan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nda eski avukat ve şimdi emeklilik fonu kötüye kullanımıyla ilgilenen Edward Siedle, "Biden yönetimi de Wall Street'e bağlıydı" dedi. Siedle, başkanın özel sermaye kurdundan emeklilik tasarruflarını korumak için "çok daha fazlasını" yapabileceğini ekledi.
Özel sermayenin emeklilik tasarruflarınız için yeni lobi çabası, tam olarak bunun kanıtı olabilir.
"Tüm Zamanların En Yüksek Maliyetli Yatırımları"
2020 mektubu ve Biden yönetiminin 2022 rehberliği ardından, çok az sayıda 401(k) özel sermayeye yatırım yaptı. Bunun nedeni kısmen 2020 rehberliğinin bu tür yatırımlara yalnızca sınırlı koşullarda izin vermesidir.
Pazartesi günü yayınlanan Financial Times raporuna göre, sektör 401(k) erişimini "ilk adımdan öteye" genişletme konusunda işaret verdi ve emeklilik tasarruf hesaplarının kaldıraçlı devralmalar, düşük dereceli özel krediler ve likit olmayan gayrimenkul anlaşmaları gibi listelenmemiş yatırımlara "destek vermesini" hedefliyor.
Ancak 401(k) yöneticileri, riskli özel sermaye fonlarına nakit aktarma konusunda hala isteksiz olabilirler - çünkü kendi sorumlulukları konusunda endişeli olabilirler.
Sol eğilimli düşünce kuruluşu Ekonomi ve Politika Araştırmaları Merkezi'nin ortak müdürü Eileen Appelbaum, "Sanırım acenteler işverenlere bunu tavsiye etmeye istekli değil" dedi. "Davacı olmaktan korkuyorlar."
Acenteler ayrıca özel sermaye fonlarının yüksek ücretleri konusunda da endişeli olacaklardır. Yıllarca 401(k) plan yöneticileri, davalara rağmen devam eden gök yüksek ücretler nedeniyle davalarla karşı karşıya kaldılar.
Siedle, "401(k)'larda özel sermaye, ücretlerin artacağı garantisi verecektir, çünkü özel sermayenin ücretleri geleneksel varlıklardan daha yüksektir" diye açıkladı.
Özel sermaye fonları genellikle yaklaşık yüzde 2 yönetim ücreti, artı yatırımdan elde edilen kazançlar belirli bir eşiği aştığında çok daha yüksek bir pay (yaklaşık yüzde 20) alıyor. Bunlar genellikle yüzde 1'in altında olan fon ücretlerine kıyasla çok yüksek.
Siedle, "Zaten aşırı ücretler nedeniyle dava açılmışsanız, şimdi tüm zamanların en yüksek maliyetli yatırımlarını ekleyecek misiniz? Sanmıyorum" dedi.
Appelbaum, özel sermayenin ikinci bir Trump yönetimiyle bile bu engelleri aşabileceğinden şüpheliydi.
"Basınç uygulayacaklar. Yeni ve daha güçlü bir mektup alacaklar" dedi. Ancak sonucunda başarılı olacağına inanmadığını da sözlerine ekledi. "Bununla ilgilenmeyeceğim - ama olacağından o kadar endişelenmiyorum."
Yine de bu, sektörün ana lobi kolu olan ve geçen yıl Washington'da yasamacıları lobi faaliyetleri için yaklaşık 2 milyon dolar harcayan ve 401(k)'larda özel sermayeyi savunan Amerikan Yatırım Konseyi tarafından yönetilen özel sermaye lobicileri durdurmuyor gibi görünüyor.
"Bununla ilgileneceğiz ve şu anda ilgileniyoruz" dedi bir özel sermaye yöneticisi bu sonbaharda.