Bugün öğrendim ki: 1939'da Avrupa'da II. Dünya Savaşı başladığında, John Templeton, o dönemde hisse başına 1 dolardan (2025 yılında 23 dolar) daha düşük fiyata işlem gören New York Borsası'ndaki her şirketin 100 hissesini satın aldı (104 şirket, 37'si iflas etmişti). Savaşın sonucu olarak ABD sanayisi toparlandığında, parasını kat kat geri kazandı.
Amerikalı-İngiliz finans yöneticisi ve hayırsever (1912–2008)
John Templeton adındaki diğer kişiler için John Templeton (anlam ayrımı) sayfasına bakınız.
Sir John Marks Templeton (29 Kasım 1912 – 8 Temmuz 2008)[2], Amerika doğumlu İngiliz yatırımcı, bankacı, fon yöneticisi ve hayırseverdir. 1954 yılında yatırım fonu piyasasına girmiş ve 38 yıl boyunca yıllık ortalama %15'in üzerinde büyüme sağlayan Templeton Büyüme Fonu'nu (Templeton Growth Fund) kurmuştur.[3][4] 1960'larda gelişmekte olan piyasa yatırımlarının öncüsü olan Templeton, 1999 yılında Money dergisi tarafından "yüzyılın tartışmasız en iyi küresel hisse senedi seçicisi" olarak adlandırılmıştır.[3]
Erken yaşamı ve eğitimi
[değiştir]
John Marks Templeton, Winchester, Tennessee kasabasında doğdu ve Yale Üniversitesi'ne gitti. Burada kampüs mizah dergisi Yale Record'un yardımcı iş müdürlüğünü yaptı ve Elihu topluluğuna üye olarak seçildi.[6] Eğitim masraflarını[7] burs, yan işler ve ustalaştığı bir oyun olan pokerden kazandığı paralarla karşıladı.[8] 1934 yılında sınıfının en iyileri arasında mezun oldu. Rhodes Bursiyeri olarak Oxford'daki Balliol College'a gitti ve hukuk alanında yüksek lisans (M.A.) derecesi aldı. CFA (Yeminli Mali Analist) sertifikası sahibiydi[9] ve "değer yatırımcılığının babası" Benjamin Graham'ın öğrencisiydi.[10][11]
Yatırım kariyeri
[değiştir]
1939'da, 1930'ların Büyük Buhranı sırasında Templeton, komisyoncusuna NYSE (New York Menkul Kıymetler Borsası) listesindeki her şirketten hisse başına 1 dolardan daha düşük fiyata satılanlardan 100'er hisse alması talimatını verdi (1939'da 37'si iflas etmiş durumda olan 104 şirket). II. Dünya Savaşı'nın bir sonucu olarak ABD endüstrisi toparlandığında, yatırdığı paranın katbekat fazlasını kazandı.[12][13] Templeton'a göre, II. Dünya Savaşı'nın başladığı gün komisyoncusunu arayarak bu alımları yapmasını istedi. Bu strateji onun zengin bir adam olmasına yardımcı oldu.
Templeton, küresel çeşitlendirilmiş yatırım fonlarının kullanımında öncü olarak milyarder oldu.[14][15] 1954'te kurduğu Templeton Growth Fund, Ltd. (yatırım fonu), 1960'ların ortalarından itibaren Japonya'ya yatırım yapan ilk Amerikan firmaları arasındaydı.[16] Templeton ayrıca nükleer enerji, kimya ve elektronik gibi belirli sektörlerde de özel fonlar oluşturdu. 1959 yılına gelindiğinde, Templeton'ın şirketi beş fon ve yönetimi altındaki 66 milyon dolardan fazla varlıkla ilk halka arzını gerçekleştirdi.[2]
2006 yılında, The Sunday Times'ın "Zenginler Listesi"nde 129. sırayı yedi kişiyle paylaştı.
Yatırım felsefesi
[değiştir]
Money dergisi 1999 yılında onu "yüzyılın tartışmasız en iyi küresel hisse senedi seçicisi" olarak tanımladı.[17] Templeton, başarısının büyük bir kısmını yüksek bir ruh halini koruma, kaygıdan kaçınma ve disiplinli kalma becerisine bağladı.[18] Hisse senedi alım satımı için teknik analizi reddetti ve yerine temel analizi kullanmayı tercih etti.[15] Bu nedenle gelecekteki hisse senedi hareketlerini tahmin etmeye çalışmadı, bunun yerine değerlemeye çok dikkat etti.[19] 1930'ların sonlarından itibaren Templeton ve meslektaşları, Shiller F/K oranı, yeniden dengeleme ve Tobin'in q'su gibi yaygın özellikleri on yıllar öncesinden tahmin eden gelişmiş nicel finans yöntemleri geliştirdiler.[19]
Amiral gemisi fonu olan Templeton Growth Fund'ın ismine rağmen, o bir büyüme yatırımcısından ziyade bir değer yatırımcısı uygulayıcısıydı.[5] Bununla birlikte, hisse senedi seçim stratejileri eklektik olabiliyordu ve genellikle pahalı gördüğü (tahmini beş yıllık ileriye dönük fiyat/kazanç oranı 12-14'ün üzerinde olan) hisse senetlerinden kaçınmak dışında kolay kategorizasyonlara meydan okuyordu.[19] Templeton, önemli ölçüde düşük değerlendiğini hesapladığı hisse senetlerini satın almaya ve fiyatları adil piyasa değerine yükselene kadar onları tutmaya odaklandı. Ortalama elde tutma süresi yaklaşık dört yıldı. Adil piyasa değerinin üzerinde fiyatlandırılan varlıkları, daha da artacakları umuduyla tutmanın yatırım değil spekülasyon olduğuna inanıyordu. Ancak Templeton, sırf düşük değerli oldukları için hisse senedi almazdı; aynı zamanda kârlı, iyi yönetilen ve uzun vadeli potansiyeli yüksek olduğuna kanaat getirdiği şirketlere yatırım yapmaya özen gösterirdi.
Göz ardı edilen veya popüler olmayan hisse senetlerine ağırlık vererek, Templeton birçok yönden bir karşıt yatırımcıydı ve piyasa kargaşasından yararlanmak için "sürüden kaçınma" ve "sokaklarda kan varken alım yapma" felsefesiyle tanındı.[20] Ayrıca değerlemeler ve beklentiler yüksek olduğunda kârını realize etmesiyle de biliniyordu.[21] Oxford'daki zamanı, Amerika Birleşik Devletleri'nde alışılmadık ancak Britanya İmparatorluğu'nun geniş yayılımı nedeniyle İngiltere'de daha popüler olan küresel yatırıma olan ilgisini başlattı. Templeton, o zamanlar göz ardı edilen Asya ve Doğu Avrupa gibi dış piyasalardaki yatırım fırsatlarına önemli ölçüde odaklanan ilk Amerikalı yatırımcılardan biriydi.[4] 1950'lerde Japonya'da o kadar erken bir yatırımcıydı ki, şirketinin işlemlerini gerçekleştirecek iki dilli borsacı bulmakta zorlanıyordu. Her zaman pazarlık fiyatlı hisse senetleri arayan ve pahalı hisselerden kaçınmayı uman biri olarak, 1970'lerde Japon hisse senetleri daha moda hale geldikçe onlardan çıktı ve tarihi düşük seviyelerdeyken ABD hisse senetlerine yöneldi.[5] Templeton'ın amiral gemisi fonu, kariyeri boyunca küresel bir hisse senedi endeksini yıllık ortalama yüzde üç, Bahamalar'a taşındıktan sonraki dönemde ise yıllık yüzde altının üzerinde bir oranla geride bıraktı.[19] Değer odaklı yatırımcıların tipik bir özelliği olarak Templeton, o anın popüler hisse senetlerinden kaçınması nedeniyle boğa piyasalarında genellikle hayal kırıklığı yaratan sonuçlar alırdı. Üstün performansı genellikle krizler ve ayı piyasaları sırasında, fonu ortalamadan daha az kayıplara uğradığında veya genel piyasaya kıyasla mütevazı kazançlar elde ettiğinde ortaya çıkardı.[19]
2005 yılında, beş yıl içinde dünyada finansal kaos yaşanacağını öngören kısa bir not yazdı ve konut piyasasının çöküşünü ve devlet tahvili getirilerinin sıfıra yakın bir seviyeye gerileyeceğini tahmin etti. Templeton ayrıca, internet tabanlı öğrenme seçenekleri nedeniyle önümüzdeki birkaç on yıl içinde geleneksel eğitimde büyük bir azalma olacağını öngördü. Başlangıçta sadece aileye ve az sayıda Franklin-Templeton yönetimine özel olarak dağıtılan not, nihayetinde 2010 yılında kamuoyuna açıklandı.[22]
Templeton, Yeminli Mali Analist (CFA) sertifikası sahibiydi. 1991 yılında AIMR'ın mesleki mükemmellik konusundaki ilk ödülünü aldı.[23]
Kişisel yaşamı
[değiştir]
Templeton, 1937'de Judith Folk ile evlendi ve çiftin John, Anne ve Christopher adında üç çocuğu oldu. Judith Templeton, Şubat 1951'de bir motosiklet kazasında hayatını kaybetti. 1958'de Irene Reynolds Butler ile yeniden evlendi; o da 1993'te öldü.[24] Bir Hristiyan olarak, yaşamı boyunca Presbiteryen Kilisesi'nin bir üyesiydi. Englewood (New Jersey) First Presbyterian Kilisesi'nde yaşlılar heyeti üyesi olarak görev yaptı. En büyük Presbiteryen ilahiyat okulu olan Princeton İlahiyat Semineri'nin yönetim kurulunda 42 yıl mütevelli heyeti üyesi olarak görev yaptı ve 12 yıl boyunca başkanlık yaptı.[25]
1964 yılında Templeton, bazı kaynakların vergileri en aza indirmek için bir strateji olduğunu iddia ettiği ABD vatandaşlığından feragat etti (Amerika Birleşik Devletleri, ikamet durumuna bakılmaksızın vatandaşlarını küresel olarak vergilendirir).[26][27][28] Ancak, 1997'de Charlie Rose ile yaptığı bir röportajda Templeton, Bahamalar'ın Amerika Birleşik Devletleri'nden daha yüksek bir vergi oranına sahip olduğunu iddia etti ve hayatını Bahamalar'da geçirmeye niyetli olduğu ve kendini buna mecbur hissettiğini belirterek ABD'ye vergi ödememek için vatandaşlıktan çıktığı iddialarını reddetti.[29] İngiliz vatandaşıydı ve 1968'den itibaren tam zamanlı olarak Bahamalar'da yaşadı.[30] Komşuları arasında Joe Lewis, Sean Connery, Arthur Hailey ve Fahad Al Sabah vardı.[31]
Tüketim kültürüne ilgisiz olan Templeton, nispeten tutumlu yaşadı ve asla birinci sınıfta uçmadı. Bir arkadaşı, Templeton'ın servete yaklaşımını şaka yollu şöyle tanımlamıştı: "Paranın tadını çıkarmadığınız sürece para kazanmanın sorun olmadığını düşünüyor."[4]
8 Temmuz 2008'de Templeton, Bahamalar'ın Nassau kentindeki Doctors Hastanesi'nde saat 12:20'de zatürre nedeniyle hayatını kaybetti. 95 yaşındaydı[2] ve geride üç çocuğundan ikisi olan Christopher ve John Templeton Jr.'ı bıraktı. Kızı Anne Dudley Templeton Zimmerman, 2004 yılında kalp ameliyatı sırasında ölmüştü.
Servet ve hayırseverlik
[değiştir]
Templeton, hayırsever amaçlara 1 milyar dolardan fazla bağışta bulunarak tarihin en cömert hayırseverlerinden biriydi.[32][33]
2007 yılında Templeton, Time dergisi tarafından "Güçlü Bağışçılar" kategorisinde dünyanın en etkili 100 kişisi listesine (Time 100) dahil edildi. Time, John Templeton Vakfı'nı kurması yoluyla "genellikle bilimsel araştırma yoluyla ruhsal anlayış arayışını" gerekçe gösterdi.[34]
Bir hayırsever olarak Templeton şunları kurdu:
1972'de Manevi Gerçekler Hakkında Araştırmalara veya Keşiflere Doğru İlerleme İçin Templeton Ödülü.
Sewanee, Tennessee'nin hemen dışında Cumberland Platosu'nun bir yamacına kurulmuş olan Templeton Kütüphanesi, yaklaşık 12 mil batısındaki doğum yeri olan Winchester, Tennessee'ye bakmaktadır. Çok amaçlı dört katlı bina, onun belgelerini ve "bilim ve din ile ilgili literatürden oluşan, iki alanı birleştiren bilimsel araştırmaları teşvik eden bir koleksiyonu" barındırmaktadır.[35][36]
Oxford Üniversitesi bünyesinde Templeton College (1983'te Oxford Yönetim Çalışmaları Merkezi'ne bağışta bulunarak, 1995'te kraliyet tüzüğü ile üniversitenin tam bir koleji haline getirildi).
Templeton College, Oxford'un Saïd İşletme Okulu ile yakından ilişkilidir. 2007 yılında Templeton College, yönetici eğitimi programını Saïd İşletme Okulu'na devretti. 2008 yılında Templeton College, Green College ile birleşerek Green Templeton College'ı oluşturdu.[37] Bu, Oxford Üniversitesi'nin yakın tarihindeki istisnai birleşmelerden biridir.
Hayırseverlik çabalarından dolayı 1987 yılında şövalyelik unvanı (Knight Bachelor) aldı. Templeton, 1996 yılında Junior Achievement ABD İş Dünyası Onur Listesi'ne kabul edildi ve 2003 yılında William E. Simon Hayırsever Liderlik Ödülü'ne layık görüldü.
Templeton Din Vakfı (Templeton Religion Trust)
[değiştir]
Templeton Din Vakfı (TRT), Sir John Templeton tarafından 1984 yılında kurulan ve merkezi Sir John'un 2008'deki ölümüne kadar yaşadığı Nassau, Bahamalar'da bulunan küresel bir hayır kurumudur. 2012'den beri aktif olan TRT, üç ana girişim aracılığıyla din hakkındaki tartışmaları zenginleştirmeyi amaçlayan projeleri ve bu projelerin sonuçlarının yayılmasını desteklemektedir:
Manevi gerçeklerin varlığına ve doğasına yönelik sorgulama yöntemlerini iyileştirmek.
Din bağlamında işbirlikçi, yapıcı etkileşimin (diğer adıyla "Antlaşmacı Çoğulculuk") "olabilirlik koşullarını" oluşturmak ve geliştirmek.
Dini inancın ve pratiğin en iyi halinin göz ardı edilen veya öngörülemeyen faydalarının altında yatan dinamiklerin varlığını kanıtlamak ve anlaşılmasını geliştirmek.
TRT'nin amacı, manevi büyüme ve manevi gerçekler ile manevi bilgiler hakkındaki sürekli gelişen bir anlayış aracılığıyla bireylerin ve toplumların refahını artırmaktır.[38]
TRT, Sir John Templeton tarafından kurulan üç hayır kurumunun ilkidir. Diğer kuruluşlar John Templeton Vakfı ve Templeton Dünya Yardım Vakfı'dır. Her üç kuruluş da benzer amaçlara sahip olsa da ayrı hayır kurumları olarak faaliyet göstermektedirler.
John Templeton Vakfı
[değiştir]
Ana madde: John Templeton Vakfı
Presbiteryen Kilisesi'nin bir üyesi olarak Templeton, inancına bağlıydı. Ancak Templeton dogmalardan kaçındı ve kutsal metinler aracılığıyla ilahi olan hakkında çok az şey bilindiğini ilan ederek, teolojiye "alçakgönüllü bir yaklaşım" olarak adlandırdığı yöntemi benimsedi ve diğer inançların faydalarına ve değerlerine açık kaldı.[39] Manevi ilerleme olarak adlandırdığı şeye olan bağlılığı hakkında yorum yaparken, "Ama neden daha fazlasını öğrenmeye çalışmayayım? Neden Hindu ayinlerine gitmeyeyim? Neden Müslüman ayinlerine gitmeyeyim? Eğer egoist değilseniz, daha fazlasını öğrenme fırsatını memnuniyetle karşılarsınız." demiştir.[30] Benzer şekilde, John Templeton Vakfı'nın ana hedeflerinden biri, manevi keşiflere parasal desteği yaygınlaştırmaktır. John Templeton Vakfı, "doğa ve evrenin yasalarının keşfi, sevgi, şükran, bağışlama ve yaratıcılığın doğası hakkındaki sorular" aracılığıyla bu soruların cevaplarını arayan kurumlara ve kişilere hayırsever yardımlar vererek "büyük sorular" üzerine araştırmaları teşvik eder.[40]
2005 yılında Financial Intelligence Report'ta yayınlanan bir röportajda Templeton, John Templeton Vakfı'nın amacını şöyle belirtmiştir: "İnsanları, hiçbir insanın manevi gerçekler hakkında bilinebileceklerin %1'ini bile kavramadığına ikna etmeye çalışıyoruz. Bu yüzden insanları, manevi gerçekleri keşfetmek amacıyla, diğer alanlarda çok verimli olan aynı bilim yöntemlerini kullanmaya teşvik ediyoruz."[41][42] 2004 yılında Templeton, vakfa 550 milyon dolar daha bağışta bulundu.
Yayınlar ve eserler
[değiştir]
The humble approach: Scientists discover God, 1981. ISBN 0-8164-0481-X
Templeton Plan: 21 Steps to Personal Success and Real Happiness, 1992. ISBN 0-06-104178-5
Discovering the Laws of Life, 1994. ISBN 0-8264-0861-3
Is God the Only Reality? Science Points to a Deeper Meaning of the Universe, 1994. ISBN 0-8264-0650-5
Golden Nuggets from Sir John Templeton, 1997. ISBN 1-890151-04-1
Worldwide Laws of Life: 200 Eternal Spiritual Principles, 1998. ISBN 1-890151-15-7.
Riches for the Mind and Spirit: John Marks Templeton's Treasury of Words to Help, Inspire, and Live By, 2006. ISBN 1-59947-101-9
Investing the Templeton Way: The Market-Beating Strategies of Value Investing's Legendary Bargain Hunter, 2007. ISBN 978-0-07-154563-1
Buying at the Point of Maximum Pessimism: Six Value Investing Trends from China to Oil to Agriculture, 2010. ISBN 978-0-13-703849-7
Ayrıca bakınız
[değiştir]
John Templeton Vakfı
Templeton Ödülü
John Templeton Jr.
Franklin Templeton Investments
Benjamin Graham, başka bir ünlü değer yatırımcısı ve Templeton'ın öğretmeni
Warren Buffett, başka bir ünlü değer yatırımcısı ve Benjamin Graham'ın öğrencisi
Kaynakça
[değiştir]