Bugün öğrendim ki: Nazi hükümetinin Alman yeniden silahlanmasını hem finanse etmek hem de gizlemek için kullandığı "Mefo senetleri" hakkında: Bu senetlerde, silah projeleri gerçek para veya borçla değil, Alman merkez bankası tarafından gizlice desteklenen borç senetleriyle finanse edilen sahte bir şirket kurulmuştu.
Nazi Alman silahlanmasını finanse etmek için kullanılan mali araç
Bir Mefo bonosu (bazen MEFO bonosu olarak da yazılır; Almanca: Mefo-Wechsel), 1934'te Alman Merkez Bankası Başkanı Hjalmar Schacht tarafından tasarlanan ve kukla şirket Metallurgische Forschungsgesellschaft'a (Metalurjik Araştırma Şirketi) dayanan altı aylık bir keşide senediydi. Bu bonolar herhangi bir Alman bankası tarafından herhangi bir zamanda iskonto edilebilir ve bu bankalar da bonoları en erken vadesinin son üç ayı içinde Reichsbank'ta yeniden iskonto edebiliyordu.[1] Bu nedenle, Nazi Alman hükümetinin silahlanma programını finanse etmek için son derece likit bir ödeme aracı olarak işlev gördüler ve onlara Versay Antlaşması uyarınca yeniden silahlanma izni verdiler.
Mefo bonoları, Öffa bonolarının öncül olduğu şemayı takip etti.
Almanya Versay Antlaşması şartlarına aykırı olarak yeniden silahlandığı için, Nazi hükümetinin bir iz bırakmayan ve askeri yeniden silahlanma konusunda anlaşma şartlarını aşmalarına olanak tanıyan bir finansman biçimine ihtiyacı vardı.[2] Önemli olan, Adolf Hitler'in yeni iktidara gelmiş olması ve Hjalmar Schacht'tan herhangi bir çözümün enflasyondan kaçınması gerektiğini talep etmesiydi.[3] Rejim iktidarda kaldığı süre boyunca milyarlarca MEFO bonosunun çıkarıldığı varsayılmaktadır, ancak kayıtlar kesin değildir.[4]
Yeniden silahlanmanın finansmanı
[düzenle]
Alman hükümetinin, ağır sanayiye dayalı ekonomisinin Depresyon dönemi yeniden yapılanmasını ve nihayetinde yeniden silahlanma sanayisini finanse etmek için büyük miktarda para harcaması gerekiyordu. Ancak iki sorunla karşı karşıyaydı. İlk olarak, yeniden silahlanma Versay Antlaşması şartları uyarınca yasa dışıydı ve ikincisi, yasal bir faiz oranı sınırı %4,5 idi.
Hükümet normalde para piyasasında daha yüksek bir faiz oranı sunarak ek fonlar borç alırdı. Ancak, sınırlama nedeniyle bunu yapamadı. Ayrıca, büyük ve görünür bir devlet açığı dikkatleri çekerdi. MEFO bonoları şirketler arasında alınıp satılabiliyor, bu da para arzının artmasına olanak sağlıyordu.[5]
Hayali bir şirket
[düzenle]
Hjalmar Schacht, anonim şirket Metallurgische Forschungsgesellschaft, m.b.H. veya kısaca "MEFO"yu kurdu. Şirketin "Mefo bonoları" senet olarak hizmet etti ve talep üzerine Reichsmark'a dönüştürülebilirdi. "MEFO"nun hiçbir ürünü, hizmeti veya faaliyeti yoktu. Tamamen bir bilanço kuruluşu idi.
Mefo bonoları altı ay vadeliyken, hükümetin isteği üzerine süresiz 90 günlük uzatma şartıyla çıkarılıyordu. Yatırımcıları daha da çekmek için Mefo bonoları, o dönemdeki diğer ticari senetlerden daha yüksek olan %4 yıllık faiz taşıyordu.
Bonoların enflasyona yol açacak Reichsmark'larla asla bozdurulmamasını sağlamak için, 90 günlük vade süresi sürekli uzatıldı ve 1939'a kadar vade süresi beş yıla çıkarıldı.[6] İhraç edilen Mefo bonolarının kesin toplam hacmi gizli tutuldu. Ancak daha önce belirtildiği gibi, milyarlarca basıldığı varsayılmaktadır.
Esasen, Mefo bonoları Alman Reich'ının aksi takdirde sahip olabileceğinden daha büyük bir açık vermesini sağladı. 1938'e gelindiğinde, standart devlet tahvillerinin 19 milyarına karşılık 12 milyar Reichsmark değerinde Mefo bonosu vardı.[7] Bu, Alman hükümetinin hükümet fonlarının tükenmesiyle ilgili ekonomik sorunları geciktirirken savaş üretimini artırmasını sağladı.
Ekonomik etkiler
[düzenle]
Nazi hükümetinin borç finansmanını sürdürmesi büyük bir mali açık yarattı. Ancak, MEFO bonoları fon sağlamada çok etkili oldu. MEFO programından önce Reichsbank'ın hükümete 100 milyon reichsmark'tan fazla kredi vermesine izin verilmiyordu.[1] MEFO bonoları milyarlarca askeri ve kamu işleri finansmanına olanak sağladı. Almanya MEFO bonoları aracılığıyla para basmaya başladı. Ancak enflasyon artmadı. Bunun nedeni, Nazi hükümetinin MEFO bonolarını nadiren geri ödemesiydi.[1] Ayrıca, Mefo bonolarının faiz oranı ve sözde güvencesi, çoğunun dolaşımda kalmasına ve nadiren nakde çevrilmesine neden oldu.[4]
Referanslar
[düzenle]