Bugün öğrendim ki: ABD'deki dört büyük havayolunun da yolcu taşımacılığından para kaybettiği, ancak sadakat programları ve kredi kartı anlaşmaları sayesinde yine de kâr elde ettiği

---

Dört büyük ABD havayolu şirketi geçen yıl 200 milyar dolar gelir elde etti. Hepsi yolcu taşımacılığından zarar etti.

Dört taşıyıcı da—Delta Air Lines (DAL), United Airlines (UAL), American Airlines (AAL) ve Southwest Airlines (LUV)—2024 yılında karlıydı ve toplamda yaklaşık 8 milyar dolar net gelir ve 14 milyar dolar işletme geliri elde etti. Ancak dördü de mevcut koltuk mili başına maliyetin (CASM), mevcut koltuk mili başına yolcu gelirinden (PRASM) daha yüksek olduğunu kaydetti. Başka bir deyişle, havayolları, görünüşte iş yapmanın temel amacı olan şeyden para kaybetti.

Peki nasıl karlı oldular? Giderleri maaşlar ve uçak yakıtı tarafından yönetilen taşıyıcılar, büyük ölçüde karlı ortak marka kredi kartları sayesinde karlıdır.

Geçen yıl en yüksek işletme karını (6,0 milyar dolar) ve işletme gelirini (61,64 milyar dolar) elde eden Delta, 17,65 sent PRASM ancak 19,30 sent CASM bildirdi. United, sektör uzmanları tarafından yakından izlenen bu ölçüme göre para kazanmaya en yakın olanıydı, ancak 16,66 sentlik PRASM'si 16,70 sentlik CASM'sinden biraz düşüktü.

Salgın, Havayollarının Kaderini 2020'de Tersine Çevirdi

Dört havayolunun da 2019'da PRASM'si CASM'sinden yüksekti, ancak salgın nedeniyle 2020'de mevcut koltuk mili başına gelire göre çok daha yüksek maliyetler yaşadılar. O zamandan beri hiçbiri iyi durumda olmadı.

Visible Alpha tarafından takip edilen analistler, bu durumun Delta, American ve Southwest için en az birkaç yıl daha devam edeceğini düşünüyor. Ancak United'ın bu yıl ve 2028'e kadar PRASM'sinin CASM'sinden daha yüksek olacağını görüyorlar.

United Baş Ticari Sorumlusu Andrew Nocella, taşıyıcının dördüncü çeyrek kazanç görüşmesinde, kapasite artışını kontrol altında tutmayı planladıklarını açıkladı. Kapasitenin artırılması—belirli bir güzergahta uçuş başına mevcut koltuk sayısının toplamı—potansiyel aşırı arz nedeniyle PRASM üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir.

AlphaSense tarafından sağlanan bir döküme göre Nocella, "2025 yılında, devam eden PRASM gücünü desteklemek için Q1'de düşük veya minimal kapasite artışımız olacak" dedi.

Havayollarının Aslında Para Kazandığı Yer

Havayollarının kar edebilmesinin en büyük nedeni, bagajınızda değil, cebinizde olan bir şeye iniyor: kredi kartları. Geniş anlamda, havayolları sık uçan yolcu millerini kredi kartı şirketlerine avantajlı koşullarda satıyor ve kart verenler daha sonra milleri kart sahiplerine ödül olarak sunuyor.

Delta geçen yıl American Express'ten (AXP) yaklaşık 7,4 milyar dolar kazandı. Başkan Glen Hauenstein, şirketin dördüncü çeyrek kazanç görüşmesinde, "ortak marka harcamalarında tek haneli yüksek büyüme ve 1 milyondan fazla yeni kart edinimi tarafından yönlendirildi" dedi.

American, Aralık başında ortak marka kredi kartlarında Citi (C) ile özel bir anlaşma imzalayarak, o gün hisselerinin %17 artmasına neden oldu.

30 Eylül'de sona eren 12 ayda ortak marka kredi kartından ve diğer ortaklarından 5,6 milyar dolar aldığını söyleyen taşıyıcı, bu rakamın artmaya devam etmesini ve sonunda 10 milyar dolara yaklaşmasını bekliyor.