Özet (TL;DR) @ 2018-11-01T13:40:00.000Z: Hazine ve Maliye Bakanlığı'nca, gelecek yıl 164.6 milyar lirası iç borç, 60.2 milyar lirası da dış borç olmak üzere toplam 224.8 milyar lira tutarında borç servisi yapılmasının öngörüldüğü açıklandı.


Hazine ve Maliye Bakanlığı'nca, gelecek yıl 164.6 milyar lirası iç borç, 60.2 milyar lirası da dış borç olmak uzere toplam 224.8 milyar lira tutarında borç servisi yapılmasının ongorulduğu açıklandı.

Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın internet sitesinde, 2018 yılı gelişmeleri ve 2019 yılı ongorulerini içeren 'Hazine Finansman Programı' yayımlandı.

Yeni Ekonomi Programı (YEP) ve Merkezi Yonetim Butçesi ongoruleri esas alınarak hazırlanan programın 2018 yılı gelişmelerinin yer aldığı bolumunde, 2017 yılında 71.2 ay olan nakit iç borçlanmanın ortalama vadesinin ocak-ekim 2018 doneminde 63 ay olarak gerçekleştiği belirtildi.

Geçen yıl yuzde 11.4 olan sabit getirili Turk lirası cinsi iç borçlanmanın ortalama maliyetinin de bu yılın ocak-ekim doneminde yuzde 17.3 seviyesinde gerçekleştiği ifade edilen programda, yatırımcı tabanının genişletilmesi ve borçlanma enstrumanlarının çeşitlendirilmesi amacıyla ilk defa 2012 yılında ihraç edilen ve 2013 yılından itibaren yurt içi piyasada duzenli ihracına başlanan kira sertifikalarının ihracına bu yıl da devam edildiği vurgulandı.

Bu çerçevede, şubat, haziran ve eylul aylarında iç piyasada toplam yaklaşık 4 milyar lira tutarında kira sertifikasının ihraç edildiği belirtilen programda, şu değerlendirmeye yer verildi:

(C) REUTERS / Murad Sezer/File Photo

"Yurt içinde ihracı gerçekleştirilen kira sertifikalarının çeşitliliğini artırma ve sağlıklı bir verim eğrisi oluşturma amacıyla vadelerini uzatma çalışmalarına 2018 yılında da devam edilmiştir. Bu kapsamda, Haziran 2018'de yurt içi piyasada TÜFE'ye endeksli 5 yıl vadeli TL cinsi kira sertifikası ihracı gerçekleştirilmiştir. Yastık altında bulunan altınların ekonomiye kazandırılması, finansman araçlarının çeşitlendirilmesi ve yatırımcı tabanının genişletilmesi amacıyla, ilk defa Ekim 2017'de ihraç edilen altın tahvili ve altına dayalı kira sertifikası ihraçlarına 2018 yılında da devam edilmiştir. 2018 yılında nisan ve ekim aylarında yapılan ihraçlar sonucunda 1.6 ton altın tahvili ve 2.4 ton altına dayalı kira sertifikası olmak uzere, toplam 4 ton altın karşılığı senet ihraç edilmiştir. Borç stokunun itfa profilini duzenlemek ve devlet iç borçlanma senedi ikincil piyasa likiditesini artırmak amacıyla, Mart 2016'da başlanan duzenli geri alım ihalelerine 2018 yılında da devam edilmiştir. Bu çerçevede, 2018 yılbaşından itibaren gerçekleştirilen 80 geri alım ihalesi sonucunda, 31 Ekim 2018 tarihi itibarıyla toplam 1,6 milyar lira net tutar geri alınmıştır. 2018 yılının kalan doneminde iç borç servisi tutarı, gerçekleştirilebilecek geri alım miktarına bağlı olarak değişiklik gosterebilecektir."

2019 YILI BOR Ç SERVİSİ VE FİNANSMANI

Programda, 2019'da gerçekleştirilmesi planlanan borç servisi ve finansman bilgileri de yer aldı. Buna gore, gelecek yıl 118.1 milyar lirası anapara ve 106.7 milyar lirası faiz olmak uzere 224.8 milyar liralık borç servisi gerçekleştirilmesi, borç servisinin 164.6 milyar lirasının iç borç, 60.2 milyar lirasının da dış borç servisi olarak yapılması ongoruldu.

İç borç servisinin 132.8 milyar liralık kısmının piyasaya yapılacak odemelerden, 31.8 milyar liralık kısmının ise kamu kurumlarına rekabetçi olmayan teklif yoluyla gerçekleştirilen satışların odemelerinden oluşmasının planlandığı ifade edilen programda, ayrıca 2019 yılındaki finansman ihtiyacının 25,8 milyar liralık bolumunun nakit bazlı faiz dışı denge, ozelleştirme gelirleri, 2B satış gelirleri, Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonundan aktarılacak kaynaklarla devirli ve garantili borç geri donuşleri ve kasa/banka kullanımı sonucu elde edilecek borçlanma dışı kaynaklarla karşılanmasının beklendiği kaydedildi.

Programda, gelecek yıl uluslararası sermaye piyasalarından tahvil ihraçları yoluyla 8 milyar dolar karşılığında finansman sağlanması ongorulduğu ve bu doğrultuda, 2019 yılında 153.9 milyar lira tutarında iç borçlanma yapılmasının planlandığı belirtildi.

İ Ç BORÇLANMA STRATEJİSİ

Programda, 2003 yılından itibaren stratejik olçutler çerçevesinde yurutulen borçlanma politikası sonucunda kamu borç stokunun, doviz kuru, faiz ve likidite risklerine karşı hassasiyetinin onemli olçude azaltıldığı hatırlatılarak, "2019 yılında uygulamasına devam edilecek borçlanma stratejilerine bakıldığında, borçlanmanın ağırlıklı olarak Turk lirası cinsinden gerçekleştirilmesi, piyasa çeşitliliğinin sağlanması amacıyla uluslararası piyasalarda doların yanında diğer doviz cinslerinden de ihraç yapılması, faiz giderlerinin optimal şekilde yonetilmesini teminen uygun enstruman ve vade bileşimi dikkate alınarak gelecek 12 ayda faizi yenilenecek senetlerle vadesine 12 aydan az kalmış senetlerin payının belirli bir seviyede tutulması, nakit ve borç yonetiminde oluşabilecek likidite riskinin azaltılması amacıyla guçlu nakit rezervi ayrılması unsurları one çıkıyor" ifadeleri kullanıldı.

(C) AA /

Gelecek yıl iç borçlanma işlemlerinin 'ihraç planı' çerçevesinde gerçekleştirileceğinin vurgulandığı programda, plana ilişkin şunlar kaydedildi:

"2019 yılı itfa profili çerçevesinde, değişik vadelerde Turk lirası cinsinden sabit kuponlu tahvillerin 'gosterge tahvil' olarak ihracına devam edilecektir. Turk lirası cinsinden kuponlu/kuponsuz bonolar ve tahviller, ihalelere endeksli farklı vadeli değişken kuponlu tahviller, uzun vadeli enflasyona endeksli tahviller itfa takvimine ve piyasa koşullarına bağlı olarak ihraç edilebilecektir. Ekim 2017'de başlanan altın tahvili ve altına dayalı kira sertifikası ihraçlarına 2019 yılında da devam edilmesi planlanmaktadır. Turk lirası cinsinden kira sertifikalarının şubat, haziran, ağustos ve kasım aylarında ihraç edilmesi ongorulmektedir.

Piyasa katılımcılarının yurt içinde doviz cinsi kira sertifikası talebi ve/veya ilave talepleri ayrıca değerlendirilebilecektir. Aylık olarak nakit girişleriyle çıkışları arasında gozlenebilecek geçici uyumsuzluğun giderilmesi amacıyla kısa vadeli Hazine bonoları ve Para Piyasası Nakit İşlemleri Aracılığı ile Sağlanacak Finansman Hakkında Yonetmelik'te yer alan finansman araçları kullanılabilecektir."

Borç servisinin donemler arası dengeli dağılmasının sağlanması ve ikincil piyasada fiyat etkinliğinin artırılması amaçlarıyla piyasa koşulları çerçevesinde değişim ve geri alım ihaleleri yapılabileceğine de işaret edilen programda, ihalelere ilişkin detayların ihale gununden en az 1 iş gunu once kamuoyuna duyurulacağı açıklandı.