Özet (TL;DR) @ 2018-05-18T22:13:02.000Z: ABD’de hazine bonolarının getirisindeki sert yükseliş, bir taraftan yatırımcıları heyecanlandırırken diğer taraftan da çoğu borsada ve birçok ülkenin para birimlerinde düşüşe yol açtı.


Ekonomi

22:13 18.05.2018URL'yi kısaltın

ABD'de hazine bonolarının getirisindeki sert yukseliş, bir taraftan yatırımcıları heyecanlandırırken diğer taraftan da çoğu borsada ve birçok ulkenin para birimlerinde duşuşe yol açtı.

Analistler, 2008'den bu yana ilk kez yuzde 3'un uzerine tırmanan bono faizlerinin ne ABD ekonomisi, ne de kuresel ekonomi açısından geleceğe donuk iyiye işaret olmadığını belirtiyor.

TEHL İKELİ BİR SEVİYE

Üç aylık ABD hazine bonolarının getirisi 2008'den bu yana ilk kez S&P 500 endeksinin kar getirisini aştı. Dunya finans piyasaları için kilit oneme sahip olan 10 yıllık hazine bonolarıysa yuzde 3'luk psikolojik sınırını aşarak, tehlikeli çizgiye iyice yaklaştı.

En buyuk Amerikan bankalarından Morgan Stanley'in analistlerine gore eğer 10 yıllık borçlanma senetlerinin karlılık oranı yuzde 3.05'in uzerine çıkarsa, piyasalarda genel bir çokuş meydana gelecek.

Karlılık oranının yuzde 3'u geçmesi halinde piyasa aktorlerinin faizlerdeki artış perspektiflerini dikkate almaya başladıklarına dikkat çeken Los Angeles merkezli DoubleLine Capital'in CEO'su Jeffrey Gundlach, "Bu durum piyasalarda bir çokuş yaşanacağına, bir krizin kapıda olduğuna dair korkuları guçlendirir" ifadelerini kullandı.

ABD'nin 2 yıllık hazine bonolarının karlılığı da birçok yıldır gorulmeyen zirveleri aşarak neredeyse yuzde 2.6'ya ulaştı.

Uzmanlara gore orta ve uzun vadeli karlılığın arasındaki fark, tam olarak şu anlama geliyor: yatırımcılar, Amerikan borçlarına iki yıl içinde geri odeme ile yatırım yapmanın neredeyse ABD ekonomisine 10 yıllık borç vermek kadar riskli olduğunu goruyorlar.

Borçlanma senetleri pazarındaki durumlar Amerikan borsalarında duşuşe neden oldu ve ileride, gelişmiş ulkelerin pazarlarını tercih edebilecek yabancıların Rus tahvillerinden de çıkmasını tetikleyerek rublede de değer kaybına yol açabilir.

NE ZAMAN KR İZ GELİR?

Analistlerin olası bir resesyonun başlangıcı konusundaki fikirleri farklı. Bazıları şu anki karlılık eğrisinin durumunu teknik nedenlere bağlıyor ve bunun geçici olduğunu soyluyor. Örneğin JP Morgan Asset Management varlık yonetim şirketinin uzmanları, bu yılki duşuş olasılığının 'çok duşuk' olduğunu savunuyor.

Diğer yandan devlet tahvillerinin karlılığındaki artış, hisse senedi piyasalarını olumsuz etkiliyor. Ekonomistler, borsaların başlıca endekslerdeki duşuşu, genel bir çokuşe yol açabilecek kilit faktorlerden biri olarak goruyor. Uzmanlar, kuresel ekonominin yeni bir evreye girdiğini, merkez bankalarının faiz arttırmaya hazır olduğu ulkelerin sayısının giderek arttığını belirtiyor.

Dunyadaki ekonomik istikrarı tehdit eden ikinci onemli bir nedense, Washington'un surdurduğu korumacı politikalar. Korumacılık, diğer ulkelerden şirketlerin tedarik zincirlerinde Amerikan ve Çin urunlerinin fiyatlarını ve erişilebilirliğini olumsuz yonde etkileyecek, dolayısıyla ticaret hacminde duşuş meydana gelecek ve kuresel ekonomiye darbe indirilmiş olacak.

Amerikalı unlu ekonomist ve yatırımcı James Rickards, ABD ve Avrupa ulkelerinin ekonomilerinde meydana gelen hızlı artışın, 1929-1939 doneminde yaşanan Buyuk Buhran'a benzer bir çokuşe neden olabileceği ve bu çokuşe bağlı olarak uzun sureli bir resesyonun kaçınılmaz olduğu konusunda uyarıyor.

Bu durumun Rusya'yı ne derece etkileyeceği konusuna gelince analistler, ABD ve Avrupa'nın 4 yıldır suren yaptırımları altındaki Rus ekonomisinin iyiden iyiye 'tavlandığını', ulkenin petrol fiyatlarındaki duşuş ve Batı'nın yaptırımlarıyla baş edebilmesinin yanı sıra dunya ekonomisinde meydana gelebilecek felaketlere karşı daha hazırlıklı olduğunu vurguluyor.