Özet (TL;DR) @ 2018-03-12T00:00:00.000Z: Tesla geçtiğimiz aylarda Elon Musk‘a şirkette kalması için performansa dayalı dev bir ödeme paketi teklif etti. 21 Mart’ta Tesla hissedarları tarafından oylanacak olan bu dev...
Tesla geçtiğimiz aylarda Elon Musk'a şirkette kalması için performansa dayalı dev bir odeme paketi teklif etti. 21 Mart'ta Tesla hissedarları tarafından oylanacak olan bu dev odeme paketi, iki danışmanlık şirketi Glass Lewis ve Institutional Shareholder Services (ISS)'ın olumsuz yorumları nedeniyle reddedilebilir.
Bu iki şirket her ne kadar halk arasında tanınmıyor olsa da goruşleri kurumsal hissedarlar için oldukça onem taşıyor. Üstelik bu kurumsal hissedarların bir kısmı 21 Mart'ta gerçekleşecek olan Tesla oylamasında da soz sahibi. Yani bu iki şirketin yaptığı açıklamalar Elon Musk'ın odeme paketini tehlikeye atabilir. ISS'in bu konuda Perşembe gunu yaptığı açıklama şoyle:
Paket, onumuzdeki on yıl boyunca benzeri gorulmemiş yuksek odeme fırsatlarını kilitlemekte ve ongorulemeyen olaylarda veya performans ya da strateji odağında meydana gelebilecek değişiklikler durumunda yonetim kurulunun gelecekteki ucret seviyelerini anlamlı bir şekilde ayarlama yeteneğini sınırlandırmaktadır.
Bu dev odeme paketini tekrar hatırlatalım. Eğer şirketin hisseleri, hiç bir şekilde 100 milyar dolardan yukarı çıkmazsa Musk'ın, Tesla CEO'su olarak ortaya koyduğu 10 yıllık çalışmanın karşılığında hiç bir bonus olmayacak. Tabii sahip olduğu hisselerin değerindeki artışları saymazsak. Fakat; Tesla'nın hisseleri 100 milyar doları aşar, 20 milyar dolarlık gelir veya 1,5 milyar dolarlık kar elde etmeyi başarırsa Musk, şirketin hisselerinin yuzde 1'ini alacak. Bu da Musk'ın, 1 milyar dolar değerinde bir getiriyle odullendirileceği anlamına geliyor.
Eğer hisse değeri 150 milyar doları aşarsa Musk, bir tane daha yuzde 1'lik hisse alıyor. Ancak bu seferki hisse 1,5 milyar dolar değerinde. Bu sistem Tesla'nın hisse değerleri 650 milyar dolara ulaşıncaya kadar 50 milyar dolarlık eklemelerle devam ediyor. Tesla'nın değeri 650 milyar doları bulduğunda ise Musk, 6,5 milyar dolar değerinde bir hisse sahibi oluyor. Musk'ın bu 12 donum noktasını da gerçekleştirdiği senaryoda eline 45 milyar dolar değerinde hisse geçtiğini goruyoruz.
Hali hazırda Tesla'da yuzde 20 oranında hisseye sahip olan Musk, şirketin hisse bedeli 650 milyar olmasıyla elindeki hisselere yuzde 12'lik bir katkıda bulunmuş oluyor. Boylece oz sermayesine 200 milyar dolar kazandıracak kazandıracak olan Musk, dunyanın en zengin insanı olma yolunda ilerliyor.
Bu noktada ise Glass Lewis ve ISS, hissedarları "Hayır" oyu kullanmaları yonunde uyarıyor. Birçok Tesla hissedarının da bu uyarıyı ciddiye alacağını soyleyebiliriz. Zira her kurumsal hissedar, araştırma yapacak kaynağa sahip olmadığı için bu tarz danışmalık şirketlerini işe alarak, bu şirketlerin kendilerini kullanacakları oylar hakkında aydınlatmalarını istiyor. Dolayısıyla verilen oylar genellikle danışmanlık şirketlerinin vardığı sonuca gore şekilleniyor.
Bu iki danışmanlık şirketinin ise pazarı domine ettiğini soylemek mumkun. ISS 1.900'den fazla kurumsal muşteriye sahipken, Glass Lewis 1.200'den fazla muşterisiyle onu takip ediyor. Boyle bakıldığında ABD'deki kurumsal hissedar oylarını ağırlıklı olarak bu iki şirketin yonlendirdiğini soyleyebiliriz. Yine de hissedarların yonetici odeme planlarına "Hayır" oyu kullanması çok yaygın bir şey değil. Zira yapılan bir araştırmaya gore 2017 yılında Russell 3000 şirketlerinin sadece yuzde 1.5'inde odeme planları reddedildi.
Glass Lewis ve ISS bazı hissedarları etkisi altına alsa bile bu konuda oy çoğunluğu sağlanamayabilir. Üstelik bu konuda Tesla'nın tipik bir şirket olmadığını da hatırlamakta fayda var. Boyle bakıldığında odeme paketinin onaylanıp onaylanmaycağını oğrenmenin tek yolu 21 Mart'ı beklemek olabilir.