Özet (TL;DR) @ 2017-11-21T09:05:46.000Z: Merkez Bankası, bankalara yönelik tüm fonlamayı artık geç likidite penceresinden yapacak. Söz konusu yeni adımla, ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti 25 baz puan artarak, yüzde 12.25'e çıkacak.


T urkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından bunyesinde faaliyette bulunan Bankalararası Para Piyasası'nda bankaların borç alabilme limitlerinin yarından geçerli olmak uzere gecelik vadede yapılan işlemler için sıfıra duşurulduğu bildirildi.

Merkez Bankası Turk lirası likidite yonetimine ilişkin yaptığı duyuruda, TCMB bunyesinde faaliyette bulunan Bankalararası Para Piyasası'nda bankaların borç alabilme limitlerinin (BAL) yarından geçerli olmak uzere gecelik vadede yapılan işlemler için (O/N) sıfıra duşurulduğunu bildirdi.

Duyuruda, aynı tarihten itibaren geçerli olmak uzere gun içi limit (GİL) işlemleri için bankalara tanınan limitlerin bugunden geçerli olan BAL limitlerinin iki katı olarak belirlendiği kaydedildi.

MB BANKALARA GECEL İK VADEDE VERDİĞİ FONLAMAYI SIFIRA İNDİRDİ

Merkez Bankası'nın bu hamlesinden sonra 3,9781'e kadar çıkan dolar 3,95 seviyelerine geriledi.

DOLARDA Y ÜKSELİŞ SÜRER Mİ?



Turk Lirası yeni gune kayıplarını surdurerek başladı. Dolar, euro ve sterlin TL karşısında yeni rekor seviyelerine ulaştı. DYG Ekonomi Grup Başkanı Servet Yıldırım ve NTV Ekonomi Danışmanı Mahfi Eğilmez, NTV canlı yayınında Berfu Guven'in konuya ilişkin sorularını yanıtladı.","streamid":"6b1567bc- 52ba-4350-8b80-af30d43ad8bb"} data-player-ishd=False data-player- forcehtmlplayer=false data-player-mostvisibleplay=true data-player-vod- token=3685c137cc14dbd78f68fcd2fc9af6b4d5288c7b8d1f0a69 data-player-mute=false data-player-videowidget=false data-player-lazyload=false data-player- section=ekonomi data-player-category=Video-Galeri data-player-target=doviz ,son-dakika,ekonomi,euro,dolar data-player-duration=0>

" FİRMALAR KENDİLERİNİ GÖRECE DAHA MALİYETSİZ BİR ŞEKİLDE HEDGE ETMİŞ OLACAK"

DenizBank Genel M uduru Hakan Ateş, konuya ilişkin yaptığı değerlendirmede, TL uzlaşmalı doviz işlemlerinin, uzun suredir tartışılmakta olan ve TCMB tarafından da yakından takip edilen yaklaşık 212 milyar dolar tutarındaki reel sektor doviz açık pozisyonunun yonetilmesi bağlamında atılmış onemli bir adım olduğunu soyledi.

Mevcut açık pozisyonların piyasada var olan talep ve volatilitenin nedenlerinden biri olduğuna dikkati çeken Ateş, "Bu mekanizma ile firmalara taşımakta oldukları kur riskini yonetebilmeleri için ilave bir imkan sağlanmış oluyor. Bu yontemin firmalar açısından bir avantajı, fiziksel takasa gerek duyulmadan nakit uzlaşmanın direkt TL uzerinden yapılabiliyor olması" dedi.

Ateş, firmaların, bankalar kanalıyla TCMB'nin duzenlediği ihalelere girerek belirlenen fiyattan dolar almaya hak kazanacaklarını ve ilgili vadelerde ilan edilecek olan TCMB alış kuru ile ihalede belirlenen fiyat arasındaki farkı TL cinsinden tedarik ya da tahsil edeceklerini, boylece firmaların kendilerini gorece daha maliyetsiz bir şekilde hedge etmiş olacaklarını kaydetti.

Ateş, işlemlerin TL uzlaşmalı olacağı için TCMB'nin rezervleri uzerinde de baskı yaratmayacağını soyledi.

" AMAÇ, DÖVİZ PİYASASINDA VOLATİLİTEYİ AZALTMAK VE PİYASANIN DERİNLİĞİNİ SAĞLAMAK"

Garanti Bankas ı Genel Muduru Fuat Erbil de Merkez Bankası'nın reel sektorun kur riskine ilişkin TL uzlaşmalı vadeli doviz sozleşmelerine başladığını hatırlatarak, "Bu urun, geçmişte daha çok sermaye kısıtı olan ulkelerde para birimlerinin konvertibilitesine yardımcı olmak için kullanılsa da serbest kur rejimine sahip ulkelerde de, orneğin Brezilya, Meksika ve Peru gibi, buna rastlamak mumkun. Özellikle kurda oynaklığın belirgin bir şekilde arttığı stres zamanlarında bu aracın oneminin arttığını duşunuyoruz. Meksika ve Peru ornekleri bizdekine benzer yapıda" ifadelerini kullandı.

Erbil, eylul sonu itibarıyla bakıldığında, bir bacağı TL olan vadeli işlemlerin aylık ortalama miktarının yaklaşık 20 milyar dolar civarında olduğunu bildirdi.

Hedef kitlelerinin, ozellikle bilançolarında bulunan açık doviz pozisyonları halihazırda turev urunlerle yonetmeyen ve bu risklere maruz kaldıklarını gozlemledikleri şirketler olacağını belirten Erbil, ozunde TCMB'nin TL uzlaşmalı işlemlerinin, sisteme uzun dolar pozisyonu sunacak bir imkan olduğunu soyledi.

Erbil, bu bağlamda sistemde "uzun dolar pozisyonu alma" veya "var olan kısa dolar pozisyonunu azaltma" iştahının arttığı ve FX piyasasının tek yonlu bir gorunum arz ettiği durumlarda TCMB'nin TL uzlaşmalı işlemler imkanının faydalı olacağını kaydetti.

Standart vadeli doviz işlemlerinde işlem vadesinde şirketlerin, doviz alımı için gerekli tum bakiyeyi hesabında bulundurması gerekirken, TL uzlaşmalı işlemlerde eğer işlem zararda ise sadece zarar tutarı kadar hesapta likidite bulundurmanın yeterli olacağını vurgulayan Erbil, TCMB'nin temdit edeceğini duşundukleri "TL uzlaşmalı vadeli doviz işlemleri ihaleleri" sayesinde vadesi gelen hedgelerin, bir diğer takip eden ihaleyle taşınmaya devam edilebileceğini tahmin ettiklerini kaydetti.

Erbil, devamla şunları kaydetti:

"Sonuç olarak, TL uzlaşmalı vadeli işlemler, reel sektorun kur riskini daha duşuk maliyetle yonetmesini sağlayarak oynaklığı ve spekulatif doviz talebini azaltacaktır. Mevcut durumda reel sektor, oynaklığın ve değer kaybının yuksek olduğu zamanlarda değer kaybının daha da artacağı beklentisiyle yakın donemlerdeki doviz odemelerinden daha yuksek miktarda doviz alabiliyordu. Bu da kurda daha da fazla yukselişe sebebiyet veriyordu. TL uzlaşmalı vadeli işlem ihaleleri, bu one çekilmiş talebin onune geçerek piyasa derinliğine olan guveni artırma yoluyla oynaklığı ve kurdaki aşırı değer kayıplarını sınırlayacaktır."